【研究报告内容摘要】
核心观点:“ covid- - 19+ + 石油大战” ” ,全球金融市场陷入巨震本月,随着“欧佩克+”与俄罗斯谈判原油减产方案的失败,外加新冠肺炎“covid-19”在海外的全面爆发导致了全球金融市场的全面崩塌。原油价格跌破 30美元/桶,美股更是于本月创下历史性的三次熔断,自 08年金融危机后,连续 11年的牛市步入了技术性“熊市”。全球多国央行随后开始实施宽松的货币政策以刺激经济掀起了全球降息潮,自本月以来已有 27个国家发布了降准降息政策,目前来看效果甚微。
全球 : 海外疫情爆发,降息潮难抵颓势总体来看,上周全球股市普遍大幅下行,从统计的 15个主要股指中来看,无一例外全部下跌;从涨跌幅来看,沪深 300跌幅最少达 5.88%,而俄罗斯因石油与疫情双重因素叠加,其 rts 指数领跌下行高达 21.17%。从消息面上来看,全球股市的暴跌主要还是受新冠肺炎疫情影响,具体来看:
(1)世卫组织实时统计数据显示,截至北京时间 3月 16日 23时,全球新冠肺炎确诊病例累计达到168019例,死亡病例 6610例,已报告病例的国家和地区达 148个。目前新冠肺炎疫情迅速升级,中国以外新冠肺炎确诊病例数已超过中国。
(2)世界卫生组织总干事谭德塞在 3月 11日的记者会上宣布,世卫组织经过疫情评估后认为新冠肺炎已构成“全球性流行病”。美股 :88天 天 33熔断,原油暴跌雪上加霜美联储持续释放宽松信号,“百点降息+qe4+商业票据”组合拳下万亿美元经济刺激计划能否救市仍存疑。自 97年美股历史上第一次熔断后,截止到 3月 16日美股破天荒的遭遇了 8天 3熔断。上周美国三大股指全面暴跌,道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普 500分别下跌 10.36%、8.17%、8.79%。我们认为近期美股连续暴跌的主要原因有:
(1)海外疫情爆发式增长拐点未见的前提下,沙特与俄罗斯的石油价格大战导致原油价格跌破27美元/桶进一步引发股市巨震;
(2)短期内的巨大回撤导致市场流动性缺失,黄金多头头寸的了结进一步拉低了避险资产的价格,导致资产配置全面杀跌;
(3)股市动荡之下,vix 指数已升至 08年金融危机后新高,投资者情绪低迷。
市场情绪 : 全球宽松预期,难掩恐慌情绪蔓延截止到 3月 17日,除日本外其余跟踪的国家地区经济意外指数均为负数,实际经济情况差于预期。其中日本较前值-26.90回升 7.5至-19.40表现最佳,此前高盛下调了中国第一季度 gdp 预期较上年同期下降 9%,此前为增长 2.5%,并对中国 2020年全年 gdp 增长的预测从此前的 5.5%下调至 3%,受新冠疫情影响中国经济意外指数从前值-119.70大幅下探 118.70点至-238.40。
风险提示: 石油价格持续走低 、 疫情未能有效控制

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